下階段財(cái)政政策怎么發(fā)力？資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型如何推進(jìn)？推改革與防風(fēng)險(xiǎn)如何統(tǒng)籌？資本市場改革開放如何縱深推進(jìn)？
9月26日，中國銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇、國家外匯管理局副局長陸磊、財(cái)政部部長助理歐文漢、中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部主任邱勇齊聚全球財(cái)富管理論壇上海峰會(huì)·蘇河灣，詳細(xì)闡述了上述熱點(diǎn)問題。
銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇：
將推動(dòng)養(yǎng)老體系第三支柱有序健康發(fā)展
資管從業(yè)機(jī)構(gòu)不要一味謀求大而全
9月26日，在由全球財(cái)富管理論壇組委會(huì)、上海市金融工作局、上海市靜安區(qū)人民政府主辦的“全球財(cái)富管理論壇上海峰會(huì)·蘇河灣”上，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇表示，當(dāng)前我國養(yǎng)老體系的發(fā)展還不平衡，第三支柱比例較低，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展不充分。市場現(xiàn)有的各類金融產(chǎn)品具有短期化特征，不具備養(yǎng)老保障功能。他認(rèn)為，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金融，對(duì)于培育機(jī)構(gòu)投資者，增強(qiáng)長期投資、價(jià)值投資和促進(jìn)資本市場發(fā)展具有重大意義。下一步，將進(jìn)一步推動(dòng)養(yǎng)老金融加快發(fā)展，堅(jiān)持以人民群眾為中心，遵循養(yǎng)老金融市場規(guī)律，緊密圍繞養(yǎng)老金融長期性、安全性、收益性本質(zhì)特征，充分調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的積極性和創(chuàng)造力，增強(qiáng)政府部門協(xié)作，推動(dòng)第三支柱有序健康發(fā)展。
曹宇強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)資管在經(jīng)營理念、管理體制、能力建設(shè)等方面處于轉(zhuǎn)型階段，一些機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)經(jīng)營慣性思維較重，適合資管業(yè)務(wù)的管理機(jī)制和投研能力有待提升，對(duì)外交流亦有限，需要從業(yè)機(jī)構(gòu)更加積極主動(dòng)做好專業(yè)化、特色化、國際化建設(shè)。他建議，各家機(jī)構(gòu)應(yīng)基于自身資源稟賦、客群特征、專業(yè)側(cè)重等要素，積極探索市場定位和戰(zhàn)略方向，不一味謀求大而全，還要發(fā)展中而專、小而美。另外，銀行保險(xiǎn)資管業(yè)務(wù)還要堅(jiān)定不移擴(kuò)大對(duì)外開放，深化國際間合作。
2019年7月，金融委辦公室發(fā)布了進(jìn)一步開放金融業(yè)對(duì)外開放的十一條舉措，其中直接涉及資管業(yè)務(wù)的有三條。目前銀保監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)設(shè)立兩家外資控股理財(cái)公司，注冊(cè)地均為上海。曹宇認(rèn)為，這充分體現(xiàn)了上海建設(shè)國際金融中心的積極成效和國際吸引力。
為進(jìn)一步推動(dòng)金融業(yè)擴(kuò)大開放，曹宇透露，監(jiān)管正在抓緊修訂保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定，取消境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持股不低于75%的規(guī)定，鼓勵(lì)外資發(fā)起和參與設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。
國家外匯管理局副局長陸磊：
高水平的金融市場開放是統(tǒng)籌推進(jìn)改革和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵
正研究修訂QFLP和QDLP規(guī)則
在談到當(dāng)下中國金融對(duì)外開放的機(jī)遇與挑戰(zhàn)時(shí)，國家外匯管理局副局長陸磊在9月26日召開的“全球財(cái)富管理論壇上海峰會(huì)”上指出，對(duì)標(biāo)更高水平的對(duì)外開放，金融市場發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)，包括市場主體發(fā)育程度不夠成熟，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有待完善，以及開放的順序和前置條件等問題。
他詳述，現(xiàn)有市場主體的創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、海外業(yè)務(wù)能力有待提高，不少方面需要通過交流互建加以提升。在金融基礎(chǔ)設(shè)施方面，歷史上，支付清算系統(tǒng)效率的提高，有力地提升了一個(gè)國家主權(quán)貨幣的國際化進(jìn)程。以美國為例，紐約清算所銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)（CHIPS）于1970年成立，主要用于跨境美元清算，和已有的美聯(lián)儲(chǔ)管理的系統(tǒng)一起構(gòu)成了官方和民間系統(tǒng)差異化競爭和有機(jī)互補(bǔ)的美元支付清算體系，極大地促進(jìn)了跨境美元交易的便利性，提升美元資產(chǎn)的流動(dòng)性；另外，在發(fā)達(dá)市場上，完善的信用評(píng)級(jí)體系有效地緩解了制約跨境投資的信息不對(duì)稱的問題，為全球資金投資提供了標(biāo)尺；此外，登記系統(tǒng)存在進(jìn)一步便利化、高效化的改進(jìn)空間。對(duì)于開放的順序和前置條件，陸磊表示，目前在理論界可能存在的爭議是，金融市場的開放時(shí)機(jī)是否成熟，開放是否對(duì)貨幣政策自主權(quán)和匯率穩(wěn)定性構(gòu)成沖擊。在他看來，金融市場有韌性，才可以構(gòu)成大規(guī)模的交易，這個(gè)才是匯率的決定機(jī)制，人民幣匯率在這個(gè)過程當(dāng)中的彈性也勢必會(huì)進(jìn)一步加大。
針對(duì)以上的挑戰(zhàn)，陸磊認(rèn)為，面向全球的高水平的金融市場開放是統(tǒng)籌推改革和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
一是要擴(kuò)大金融業(yè)的對(duì)外開放，順應(yīng)市場主體的需求，以更高水平的開放打破封鎖和圍堵風(fēng)險(xiǎn)，積極融入和擁抱世界金融體系；二要建設(shè)以人民幣金融資產(chǎn)為核心資產(chǎn)的國際金融中心，推動(dòng)離岸和在岸市場的規(guī)則與國際接軌，促進(jìn)中國和全球金融市場的互聯(lián)互通，培育全球交易市場；三是要穩(wěn)步審慎推進(jìn)利率和匯率的市場化改革，完善貨幣調(diào)控政策體系，培育市場基準(zhǔn)利率和收益率曲線，逐步形成市場化利率調(diào)控體系，增強(qiáng)匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器作用，用改革的辦法疏導(dǎo)貨幣政策傳導(dǎo)；四要建立與更高水平開放相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，完善跨境資金流動(dòng)“宏觀審慎+微觀合規(guī)”兩位一體管理框架，保持微觀政策的跨周期的穩(wěn)定性、一致性，可預(yù)期性。
“以往的經(jīng)驗(yàn)證明，開放是一盤棋，必須通盤思考，不可以孤軍獨(dú)進(jìn)，底層的機(jī)構(gòu)能力、制度建設(shè)、市場效能是相互關(guān)聯(lián)的決定性因素。”陸磊強(qiáng)調(diào)，只有通過金融市場開放，制度變革和機(jī)構(gòu)能力提升才得以成為可能。當(dāng)今人民幣國際化會(huì)面臨種種風(fēng)險(xiǎn)，但是推進(jìn)國際化的進(jìn)程我相信是歷史必然。
國家外匯管理局副局長陸磊表示，為更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，拓展投融資渠道，在股權(quán)直接投資層面，正在研究修訂合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）規(guī)則，大力發(fā)展私募股權(quán)投資的國際化路徑，逐步形成全球投資基金發(fā)展和管理的新模式。
財(cái)政部部長助理歐文漢：
積極財(cái)政政策要與其他宏觀調(diào)控政策共同發(fā)力
財(cái)政部部長助理歐文漢在9月26日召開的“全球財(cái)富管理論壇上海峰會(huì)·蘇河灣”上表示，當(dāng)前和今后一段時(shí)間，積極的財(cái)政政策主要任務(wù)仍然是進(jìn)一步消化疫情帶來的不利影響，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
他強(qiáng)調(diào)，財(cái)政要幫助企業(yè)疏困，也要激發(fā)市場主體活力；政策力度要保持一定規(guī)模，也要注重提高效率，用改革的辦法創(chuàng)新實(shí)施方式；要注重主動(dòng)作為，發(fā)揮自身優(yōu)勢，也要和貨幣政策等宏觀調(diào)控政策共同發(fā)力；要有效的對(duì)沖疫情的影響，也要確保自身的可持續(xù)性；同時(shí)，在確保政策落地生根有時(shí)效的基礎(chǔ)上，密切跟蹤形勢的變化，完善政策的內(nèi)涵。
中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部主任邱勇：
證券基金行業(yè)自主開放取得積極進(jìn)展
中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部主任邱勇9月26日在“全球財(cái)富管理論壇上海峰會(huì)·蘇河灣”上表示，資本市場對(duì)外開放是中國對(duì)外開放的重要領(lǐng)域，對(duì)于完善金融市場生態(tài)、提升行業(yè)水平、應(yīng)對(duì)當(dāng)前全球風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)具有重要的意義。今年以來，中國資本市場的開放并未受阻于疫情的影響，資本市場開放的力度不斷擴(kuò)大、開放的水平不斷提升。
會(huì)上，邱勇從財(cái)富管理機(jī)構(gòu)及資本市場對(duì)外開放的角度分享了兩點(diǎn)體會(huì)。第一，保持定力，堅(jiān)持證券基金行業(yè)的自主開放并取得積極進(jìn)展。他表示，去年六月，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在陸家嘴論壇上宣布了進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場開放的九條政策措施，其中與證券基金行業(yè)開放相關(guān)的有四項(xiàng)，到今天四項(xiàng)已經(jīng)全部落實(shí)。第二，持續(xù)提升制度的包容性和適應(yīng)性，努力構(gòu)建外資愿意來、留得住的市場環(huán)境，保持監(jiān)管和開放政策中長期一致和充分透明，是中國資本市場這一輪高水平對(duì)外開放的鮮明特征。邱勇表示，去年以來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持市場化、法治化方向，學(xué)習(xí)借鑒國際最佳實(shí)踐，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)資本市場全面深化改革，一大批改革措施陸續(xù)落地實(shí)施，發(fā)行定價(jià)、交易結(jié)算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的制度日益與國際接軌，這為推動(dòng)資本市場向制度型開放轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。今年一至七月份，QFII、RQFII資金累計(jì)凈流入達(dá)到了近六年的最高值。
在邱勇看來，在全球流動(dòng)性過剩，主要經(jīng)濟(jì)體普遍處于低利率甚至負(fù)利率的背景下，中國資本市場已經(jīng)成為最具吸引力的市場。而且在國內(nèi)外環(huán)境深刻變化的背景下，中國的這一輪金融對(duì)外開放更具深度、廣度和力度，姿態(tài)更加堅(jiān)定，真誠歡迎國外金融機(jī)構(gòu)和投資者來華投資展業(yè)，共同分享中國資本市場的成長紅利。
邱勇稱，金融體系，特別是資本市場在便利跨境投融資活動(dòng)、促進(jìn)要素資源全球優(yōu)化配置、促進(jìn)國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)中發(fā)揮著重要的作用。在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊、加快走出衰退陰影的過程當(dāng)中，金融業(yè)必須要大有作為。對(duì)此，他提出2點(diǎn)倡議：一是分享經(jīng)驗(yàn)促進(jìn)行業(yè)共同發(fā)展，二是扎根中國，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展。
（本文來源：金融時(shí)報(bào)客戶端中國證券報(bào)）
